摩根士丹利：特斯拉卖软件最终将超过卖车收益

7 月 21 日消息，摩根士丹利认为，特斯拉最终可能会从销售软件订阅服务
中获得更多利润，比买汽车还多。

特斯拉一直通过软件向客户提供付费服务。从前年开始公司就对“高级连接”功能收取每月 10 美元的流量费用。特斯拉还通过其移动应用程序销售相应软件功能。

但最近特斯拉推出了每月 199 美元的完全自动驾驶（FSD）服务
。

几位分析师一直在试图评估特斯拉这方面的业务。

摩根士丹利分析师亚当・乔纳斯（Adam Jonas）发布了一份新报告，试图对特斯拉的软件即服务业务进行估值。

每月 199 美元的价格实际上比乔纳斯预期的要高。他表示，“每月 199 美元的订阅费用远远高于我们的预期。此前 FSD 功能的预付价为 10000 美元，如果特斯拉电动车辆按 15 年也就是 180 个月的使用寿命来算，月费约为 56 美元。我们可以假设到 2026 年或 2027 年，有 60% 的特斯拉电动汽车会开通平均每月 100 美元的软件订阅服务，其中包括自动驾驶、网络连接、性能增强、充电、维护和其他软件服务。”

目前特斯拉电动汽车保有量约为 150 万辆。但摩根士丹利预计，到本世纪 20 年代末
，这一数字将增至 3500 万至 4000 万辆。

他们认为，到那个时候，特斯拉的软件业务可能会超过硬件业务：

我们认为，特斯拉经常性软件收入价值可能会超过其硬件业务的价值。随着时间的推移，我们预计特斯拉将向用户推出一系列广泛服务，并披露更多财务信息。在我们看来，这种转变将有助于推动股票重新估值。

然而在报告发布后，摩根士丹利并没有对特斯拉 900 美元的目标股价进行调整。

特斯拉这种“软件即服务”的趋势值得业内关注，但说到特斯拉正在交付的 FSD 功能，目前还
很难证实 199 美元月费的合理性
。很难说特斯拉车主每月花 99 美元购买的增强自动驾驶功能（Enhanced Autopilot）和 199 美元月费的 FSD 有何区别。

现在购买特斯拉订阅服务大多仍是每月支付 99 美元购买“交通灯和停止标志控制”功能的用户。